Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 3. 2009.

Odhad pro období od 9. 3. do 6. 4. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK	75	208,8	4	1	1	0	0
KOMERČNÍ BANKA	58	1 711	2	3	1	0	0
CETV	50	111,49	2	2	2	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	50	387	1	4	1	0	0
ČEZ	42	654	1	4	0	1	0
NWR	33	61,59	2	0	4	0	0
UNIPETROL	33	116,95	1	2	3	0	0
PEGAS NONWOVENS	25	234,5	1	1	4	0	0
PHILIP MORRIS ČR	25	5 708	2	0	3	1	0
ZENTIVA	17	1 110	1	1	3	1	0

Odhad pro období od 9. 3. do 7. 9. 2009 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK	67	208,8	2	4	0	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	58	387	2	3	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	58	234,5	2	3	1	0	0
KOMERČNÍ BANKA	50	1 711	2	2	2	0	0
NWR	50	61,59	2	2	2	0	0
UNIPETROL	50	116,95	2	2	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	42	5 708	2	2	1	1	0
CETV	25	111,49	1	1	4	0	0
ČEZ	25	654	1	3	1	0	1
ZENTIVA	17	1 110	1	1	3	1	0

NÁZOR EXPERTA: Patrik Hudec, ČP INVEST investiční společnost

Makro data chodící z ekonomiky jak naší tak globální jsou vesměs horší než očekávání. S pokračujícími poklesy akciových trhů se stále více vytrácí likvidita a obchodování ve SPADu se prakticky omezilo na čtyři tituly. V USA skončila výsledková sezóna, kterou doprovázely nárazové mohutné výprodeje pozic. Je zřejmé, že české akcie, resp. celý region CEE, nepůjde proti rozvinutým trhům - především v okamžiku poklesu v USA se korelace všech ostatních trhů s americkým výrazně zvyšuje.

Podíváme-li se na statistiku délky recesí a poklesů akcií, které mimo jiné předbíhají vývoj reálných ekonomik o cca 6-9 měsíců, zjistíme, že bychom se až nyní mohli na akciích nacházet když už ne na jejich samém dně, tak dnu velice blízko. Pokud připustíme, že současná krize, především díky destabilizaci finančního systému, je horší, než bývaly ty v minulosti, mělo by pomyslné dno být stále ještě před námi. Co tedy dá investorům signál k obratu medvědího trendu v dlouhodobý, býčí, když jsou akcie tzv. forward-looking? Bude to změna momenta chodících makročísel. Zpomalí-li se propad ekonomik, bude to pro investory ono pomyslné světlo na konci tunelu a trhy se znovu zvednou. Z krátkodobého pohledu je prostor pro nějaký další pokles výrazně omezen, jelikož je výsledková sezóna za námi a hospodářské výsledky vstřebány - katalyzátor propadů se tedy dočasně vyčerpal. Proto pro nejbližší cca dva měsíce spatřuji prostor pro růstovou korekci, jak investoři budou vyčkávat na výsledky za první čtvrtletí 2009. Český trh bude pochopitelně ty v zámoří v pohybu vzhůru následovat.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Tomáš Matuška - BH Securities
• Jan Procházka - CYRRUS
• Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 3. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 6. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	643,40	715,00	660	11,13	635 - 950	4	1
Dow Jones (USA)	6 626,94	7 236,00	7 100	9,19	6 300 - 8 580	4	1
NASDAQ (USA)	1 293,85	1 430,00	1 400	10,52	1 310 - 1 650	5	0
FTSE 100 (V. Brit.)	3 530,73	3 900,00	3 800	10,46	3 600 - 4 400	5	0
DAX (Německo)	3 666,41	4 036,00	3 900	10,08	3 600 - 4 680	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	7 173,10	7 528,00	7 300	4,95	6 900 - 8 640	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 6. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	643,40	720,00	650	11,91	510 - 1 050	3	2
Dow Jones (USA)	6 626,94	7 396,00	7 200	11,61	5 800 - 8 780	4	1
NASDAQ (USA)	1 293,85	1 465,40	1 450	13,26	1 100 - 1 750	4	1
FTSE 100 (V. Brit.)	3 530,73	3 890,00	3 800	10,18	3 400 - 4 550	4	1
DAX (Německo)	3 666,41	4 076,00	3 900	11,17	3 450 - 4 880	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	7 173,10	7 458,00	7 300	3,97	6 600 - 8 840	3	2

Odhady v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.