Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 7. 2008.

Týden: 14. 7. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 11. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 444,20	1 470,71	1 470	1,84	1 450 - 1 493	7	0
Dow Jones (USA)	11 100,54	11 255,14	11 214	1,39	11 000 - 11 570	5	2
NASDAQ (USA)	2 239,08	2 265,14	2 262	1,16	2 134 - 2 350	4	3
FTSE 100 (V. Brit.)	5 261,60	5 380,57	5 370	2,26	5 100 - 5 684	5	2
DAX (Německo)	6 153,30	6 311,71	6 300	2,58	6 183 - 6 445	7	0
Nikkei 225 (Jap.)	13 039,69	13 149,14	13 092	0,84	12 882 - 13 570	4	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 11. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 444,20	1 511,14	1 567	4,64	1 341 - 1 655	5	2
Dow Jones (USA)	11 100,54	11 706,57	11 900	5,46	10 366 - 12 400	6	1
NASDAQ (USA)	2 239,08	2 349,57	2 413	4,94	2 020 - 2 615	5	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 261,60	5 508,71	5 484	4,70	5 080 - 5 925	5	2
DAX (Německo)	6 153,30	6 540,43	6 600	6,29	5 780 - 7 195	5	2
Nikkei 225 (Jap.)	13 039,69	13 595,00	13 636	4,26	11 820 - 15 250	5	2

NÁZOR EXPERTA: Tomáš Matuška, BH Securities

Hrozba nezvládnutí problémů s likviditou bank nabrala po krátké jarní přestávce významně na intenzitě. Propady ve finančním sektoru se okamžitě rozšířily hned na několik dalších průmyslových odvětví. Znovu spíše panické výprodeje sestřelily také ceny stavebních a realitních společností, pojišťoven, leteckých společností nebo výrobců i prodejců automobilů. Při pohledu na ceny některých domácích i zahraničních titulů zaznívala nejčastěji otázka: "Jak hluboko ještě?"

A právě tyto okamžiky se opět mohou ukázat jako právě ty nejvhodnější pro pořizování akcií do portfolia. Jako jeden z důkazů mohou posloužit akcie Philip Morris, jenž se z několikaleté minimální hodnoty dokázaly velmi rychle zotavit během pouhých dvou pracovních dnů. Podobné návraty lze dle mého názoru nyní očekávat i u ostatních rádoby vyčerpaných emisí. Mezi největší adepty na posílení bych zařadil Unipetrol, Erste Bank a akcie ECM. Po hrozivém úvodu týdne to vypadá v jeho druhé polovině na uklidnění emocí a obnovené nákupy. Jednou ze základních podmínek pro jejich realizaci však zůstává podstatnější uvolnění v cenách ropy. Právě a jedině za předpokladu snížení nákladů jednotlivých firem lze doufat v zastavení již započatého medvědího trendu.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.