Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 3. 3. 2008.

Týden: 3. 3. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 29. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 569,80	1 577,00	1 576	0,46	1 541 - 1 610	5	1
Dow Jones (USA)	12 546,04	12 502,50	12 436	-0,35	12 343 - 12 950	1	5
NASDAQ (USA)	2 271,48	2 345,67	2 338	3,27	2 285 - 2 420	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	5 965,70	5 979,50	5 920	0,23	5 850 - 6 293	2	4
DAX (Německo)	6 862,52	7 004,00	6 861	2,06	6 791 - 7 762	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	13 925,51	13 514,33	13 692	-2,95	12 950 - 13 820	0	6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 29. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 569,80	1 661,67	1 655	5,85	1 550 - 1 765	5	1
Dow Jones (USA)	12 546,04	12 900,17	12 817	2,82	12 737 - 13 255	6	0
NASDAQ (USA)	2 271,48	2 478,50	2 482	9,11	2 315 - 2 625	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	5 965,70	6 213,50	6 193	4,15	6 000 - 6 515	6	0
DAX (Německo)	6 862,52	7 322,33	7 244	6,70	7 007 - 7 725	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	13 925,51	13 822,83	14 068	-0,74	11 137 - 15 565	4	2

NÁZOR EXPERTA: Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost

Situace na kapitálových trzích připomíná horskou dráhu. Aktuálně se opět pohybujeme blízko spodních hladin z ledna letošního roku. Hlavním tématem jsou zprávy o ztrátách ve finančním sektoru. Prozatím dosáhly úrovně cca 180 mld. USD, přičemž podle nového odhadu HSBC by toto číslo mohlo dosáhnout až 600 mld. USD. Hospodářské výsledky v tomto sektoru za první dva kvartály letošního roku musí investoři přetrpět - průměrný odhad propadu zisků činí cca 20 procent. Pokud bude pokračovat negativní trend na kreditním trhu dál, dojde pravděpodobně k další redukci odhadů zisků v druhé polovině letošního roku. To by ale znamenalo pro akciové trhy další pokles.

Z technického pohledu budou významná minima z ledna letošního roku. Pokud nebudou proražena, nejhorší máme pravděpodobně za sebou. Pokud ano, a ta pravděpodobnost se zvyšuje, je třeba očekávat novou vlnu výprodejů. Příští dva měsíce budou z tohoto pohledu kritické. To, co mají investoři nejméně rádi, je nejistota. Zde mohu konstatovat, že je extrémně vysoká. I přes ujišťování klíčových představitelů a finančních institucí o tom, že je vše pod kontrolou, tento pocit nesdílím. Domnívám se, že realita je mnohem horší, než se prezentuje. Osobně sázím na další agresivní snižování úrokových sazeb, pokračující pokles amerického dolaru a zvyšující se hrozbu budoucí inflace.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.