Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 3. 12. 2007.

Týden: 3. 12. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 30. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 774,10	1 801,17	1 800	1,53	1 785 - 1 823	6	0
Dow Jones (USA)	13 371,72	13 419,17	13 421	0,36	13 300 - 13 568	4	2
NASDAQ (USA)	2 660,96	2 678,83	2 672	0,67	2 640 - 2 747	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 432,50	6 445,17	6 437	0,20	6 345 - 6 541	3	3
DAX (Německo)	7 870,52	7 898,83	7 888	0,36	7 800 - 8 042	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	15 680,67	15 764,83	15 688	0,54	15 500 - 16 243	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 30. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 774,10	1 826,17	1 846	2,94	1 684 - 1 886	5	1
Dow Jones (USA)	13 371,72	13 552,67	13 723	1,35	12 584 - 13 902	5	1
NASDAQ (USA)	2 660,96	2 732,67	2 745	2,70	2 624 - 2 820	5	1
FTSE 100 (V. Brit.)	6 432,50	6 507,67	6 493	1,17	6 279 - 6 702	4	2
DAX (Německo)	7 870,52	7 988,33	8 023	1,50	7 572 - 8 240	5	1
Nikkei 225 (Jap.)	15 680,67	15 998,50	16 042	2,03	15 500 - 16 545	4	2

NÁZOR EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner

Obavy investorů z dopadů kreditní krize na trhy nadále sužují burzy a stály během velmi volatilního listopadu akciové indexy další cenné body. Vývoj burzovních indexů za listopad se tak stal jedním z nejhorších v poslední době.

Zdá se, že kursové vzestupy s tím, jak investoři využívají nízkých kursů po předchozích poklesech k nákupům, jsou předčasné a jakékoliv pozitivní faktory nemají dostatečnou sílu ke zvrácení sestupného trendu. Dopady kreditní tísně totiž nabírají stále nových konkrétních podob.

Nejhlubší kursové propady se týkají finančního sektoru, investoři se také zbavují technologických titulů. Zajímají se naopak více o defenzivnější a necyklické obory a obecně bezpečnější aktiva. Tento trend by mohl pokračovat. V příštím týdnu, konkrétně 11. prosince, další vývoj zřejmě významně ovlivní rozhodnutí americké centrální banky o nastavení úrokových sazeb.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Petr Kalina - RSJ Invest

VYHODNOCENÍ ÚSPĚŠNOSTI ODHADŮ

Dnes můžeme vyhodnotit krátkodobé odhady (s horizontem jednoho měsíce) za třetí čtvrtletí 2007 a dlouhodobé odhady (s půlročním výhledem) za první čtvrtletí 2007. Experti směřovali své odhady do cílového období července až října 2007. Tabulka uvádí experty s nejpřesnějšími odhady, tedy s nejmenší průměrnou odchylkou.

Čtvrtletní vyhodnocení
Krátkodobé odhady za třetí čtvrtletí 2007		Dlouhodobé odhady za první čtvrtletí 2007
Pořadí	Expert / Společnost	Pořadí	Expert / Společnost
1.	Antonín Žmuran, BH Securities	1.	Radek Létal, A&CE Global Finance
2.	Patrik Müller, Böhm & partner	2.	Josef Dudek, Fio, burzovní společnost
3.	Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost	3.	Marek Hatlapatka, CYRRUS

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.