Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 16. 7. 2007.

Týden: 16. 7. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 863,40	1 851,00	1 856	-0,66	1 815 - 1 890	4	4
Dow Jones (USA)	13 907,25	13 716,13	13 750	-1,37	13 320 - 14 054	2	6
NASDAQ (USA)	2 707,00	2 677,38	2 670	-1,09	2 620 - 2 730	3	5
FTSE 100 (V. Brit.)	6 716,70	6 618,25	6 615	-1,47	6 500 - 6 759	2	6
DAX (Německo)	8 092,77	7 889,00	7 850	-2,52	7 690 - 8 144	2	6
Nikkei 225 (Jap.)	18 238,95	18 016,88	18 030	-1,22	17 725 - 18 354	1	7

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 863,40	1 661,13	1 910	-10,85	180 - 1 936	5	3
Dow Jones (USA)	13 907,25	13 764,75	13 750	-1,02	12 740 - 14 441	4	4
NASDAQ (USA)	2 707,00	2 680,38	2 700	-0,98	2 468 - 2 811	4	4
FTSE 100 (V. Brit.)	6 716,70	6 685,38	6 708	-0,47	6 410 - 6 975	3	5
DAX (Německo)	8 092,77	7 924,88	7 950	-2,07	7 170 - 8 404	3	5
Nikkei 225 (Jap.)	18 238,95	18 151,25	18 285	-0,48	17 020 - 18 939	4	4

NÁZOR EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner

Zatímco první červnové dny vypadaly pro americké akcie podobně jako v květnu nadějně a indexy uzavíraly na čerstvých rekordech, nálada na trhu postupně klesala po varování představitelů centrální banky před inflací, pozdějším zveřejnění některých makroekonomických údajů posilujících obavy z inflace a následném růstu výnosů ze státních dluhopisů. Později se pozornost investorů také soustředila na zvyšující se ceny ropy a debaty o kvalitě půjček pro méně bonitní klienty, které vnesly na trh s akciemi další nejistotu. Vše se promítlo do poklesu burzovních indexů a více méně potvrdilo můj odhad korekce. Čekal jsem však korekci většího rozsahu.

Červenec prozatím vypadá na to, že optimismus investory neopustil. V USA právě probíhá období zveřejňování čtvrtletních výsledků a to s sebou obvykle přináší zvýšenou volatilitu a další prvek nejistoty. Nadále tvrdím, že burzovní nárůsty resp. úrovně indexů jsou poměrně značné, což lze vysledovat i z některých statistik. Tak například index amerických blue chips Dow Jones Industrial Average (DJIA) se nedávno dostal poprvé ve své historii přes hranici 14000 bodů, přičemž cesta k této metě od překonání hranice 13000 bodů trvala tomuto indexu pouhých 57 obchodních dní. Pro srovnání cesta z úrovně 12 na 13 tis. bodů trvala více než dvakrát tak dlouho. Rovněž technologický index Nasdaq Composite se pohybuje na nejvyšší hodnotě za 6,5 roku a proto při současné konstelaci neznámých nadále doporučuji otevírat nové pozice velmi obezřetně, nejlépe při výraznějším oslabení.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.