B.I.G. EXPERT: Zahraniční trhy
Týden: 4. 6. 2007
Odhad expertů pro období 1 měsíc
|
|
1. 6. |
|
|
v % |
|
|
|
| PX |
|
|
|
|
|
|
|
| Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
| NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
| FTSE 100 (V. Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
| DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
|
|
1. 6. |
|
|
v % |
|
|
|
| PX |
|
|
|
|
|
|
|
| Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
| NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
| FTSE 100 (V. Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
| DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
| Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
NÁZOR EXPERTA: Antonín Žmuran, BH Securities
Po dosažení nových historických rekordů a maxim za více než 6 a půl roku u dalších majoritních benchmarků si technicky překoupené akciové indexy ve všech časových horizontech v tomto týdnu konečně vybírají oddechový čas. Sezónní i cyklické důvody, a v neposlední řadě i zhoršení fundamentálních dat vyústilo v přirozený tzv."pullback" po trochu více vyšponovaném vzestupu v posledních 8-9 týdnech. Indexy zatím neutrpěly žádnou zásadní újmu a stále zůstávají ve zdravém uptrendu. Pro nyní se distribuční dny v tomto týdnu mohou charakterizovat jen jako potřebná konsolidace.
Investoři přirozeně zpozorněli po trochu více inflačně varovném komentáři americké centrální banky a posledního vývoje na dluhopisovém trhu. Uvedené informace indikují, že na příštích dvou zasedání FED se s největší pravděpodobností oproti původním předpokladům nebude jednat o možnosti snižování úrokových sazeb. To lze vyčíst i v posledním vývoji v odvětví veřejných služeb, které je téměř vždy citlivé vůči potencionálnímu zvyšování úrokových sazeb.
Obavy též mohou vzbuzovat poslední ekonomická data. Americká ekonomika totiž rostla 5,8 % v prvním čtvrtletí 2006, ale po zbytek roku již vykazovala výkonnost okolo 2 %. Letošní první čtvrtletí zahájil HDP jen 1,3% růstem, posléze data byla zrevidována na pouhých + 0,6 % meziročního nárůstu. Pokud by tento trend letos pokračoval, mohlo by vzniknout nebezpečí negativního růstu, tedy hrozba recese. Se zpomalením ekonomiky se svezl i korporátní sektor. Poprvé po více než 4 letech akciové společnosti reportovaly jednociferný růst, což potvrzuje teorii, že zveřejňované zisky firem mají tendenci kopírovat růst HDP o 1-2 čtvrtletí později při jeho zpomalování.
Ekonomové však věří, že od nyní se čísla budou jen lepšit. Skutečnost ve 2. čtvrtletí zatím jejich domněnky nepotvrdila a akciovým trhům i nadále především pomáhají fúze a akvizice společností, korporátní zpětné odkupy, stále vysoká likvidita finančních prostředků a v neposlední řadě i doposud pozitivní sentiment investorů.
HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Milan Tomášek - PPF Asset Management
Petr Kalina - RSJ Invest
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.