Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 5. 2007.

Týden: 21. 5. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 18. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 836,00	1 810,25	1 798	-1,40	1 768 - 1 890	2	5
Dow Jones (USA)	13 556,53	13 309,63	13 293	-1,82	13 050 - 13 642	1	7
NASDAQ (USA)	2 558,45	2 559,50	2 550	0,04	2 495 - 2 670	2	6
FTSE 100 (V. Brit.)	6 640,90	6 546,63	6 518	-1,42	6 450 - 6 683	2	6
DAX (Německo)	7 607,54	7 542,25	7 500	-0,86	7 392 - 7 780	3	5
Nikkei 225 (Jap.)	17 399,58	17 600,38	17 505	1,15	17 350 - 17 920	7	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 18. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 836,00	1 844,00	1 858	0,44	1 684 - 1 920	6	2
Dow Jones (USA)	13 556,53	13 449,13	13 600	-0,79	12 220 - 14 077	5	3
NASDAQ (USA)	2 558,45	2 606,00	2 641	1,86	2 391 - 2 720	6	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 640,90	6 645,63	6 700	0,07	6 216 - 6 896	5	3
DAX (Německo)	7 607,54	7 647,38	7 750	0,52	6 866 - 7 900	6	2
Nikkei 225 (Jap.)	17 399,58	17 834,63	18 042	2,50	16 470 - 18 280	7	1

NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

Americké akciové trhy měřeny indexem Dow Jones pokračují ve zdolávání svých historických maxim. Evropské akcie se v tomto týdnu rovněž dotkly svých téměř sedmiletých vrcholů a v Asii je ještě jasněji. Poučky o slabých jarních měsících jakoby byly zapomenuty a pozitivní náladu levných peněz prozatím nic významného nekazí.

Velká část růstu světových akcií je připisována akvizičním aktivitám hedge fondů a také kombinaci stále relativně levných peněz a slabého amerického dolaru. I největší pesimisté jsou již ochotni připustit, že přestože světové akcie poslední roky slušně vyrostly, index zisků generovaných jednotlivými firmami však vzrostl ještě silněji. Matematicky řečeno, čitatel známého P/E roste pomaleji, než jmenovatel. Otázkou zůstává, kdy a kde se růst zastaví a případně i zlomí.

Podle investiční banky Lehman Brothers bude i v roce 2007 tempo růstu zisků globálních firem vyšší. Odhadují průměrný růst zisků o 9 %, přičemž ceny světových akcií by se měli dle jejich analýz zvýšit přibližně o 7 %.

V posledních týdnech se rovněž roztrhnul pytel s upgrady investičních doporučení a zvyšováním cílových cen sledovaných společností. Tyto zprávy doporučuji investorům brát s určitou rezervou, jelikož dle posledního výzkumu je v současné době poměr nákupních a prodejních akciových reportů 95 / 5.

V pátek nám Spojené státy americké pošlou další významný signál do globální ekonomické skládačky. Budou zveřejněny data o prodeji domů v měsíci dubnu. Očekáváme lehký pokles z březnových 6,12 milionu na rovných 6 milionu domů.

V příštím týdnu pokračuje série důležitých, zejména amerických, čísel - HDP za první čtvrtletí, míra nezaměstnanosti, spotřebitelská důvěra atd.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.