Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 5. 2007.

Týden: 14. 5. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 11. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 818,50	1 797,25	1 778	-1,17	1 752 - 1 890	3	5
Dow Jones (USA)	13 326,22	13 160,13	13 088	-1,25	12 975 - 13 431	2	6
NASDAQ (USA)	2 562,22	2 533,38	2 520	-1,13	2 470 - 2 670	1	7
FTSE 100 (V. Brit.)	6 565,70	6 509,38	6 460	-0,86	6 400 - 6 680	3	5
DAX (Německo)	7 479,34	7 418,38	7 373	-0,81	7 230 - 7 780	3	5
Nikkei 225 (Jap.)	17 553,72	17 585,50	17 600	0,18	17 250 - 17 920	4	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 11. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 818,50	1 831,75	1 850	0,73	1 668 - 1 920	5	3
Dow Jones (USA)	13 326,22	13 344,25	13 490	0,14	12 180 - 13 859	5	3
NASDAQ (USA)	2 562,22	2 584,13	2 616	0,86	2 348 - 2 720	5	3
FTSE 100 (V. Brit.)	6 565,70	6 612,38	6 668	0,71	6 188 - 6 828	5	3
DAX (Německo)	7 479,34	7 522,13	7 525	0,57	6 805 - 7 900	5	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 553,72	17 839,00	18 052	1,63	16 387 - 18 356	7	1

NÁZOR EXPERTA: Josef Dudek, Fio, burzovní společnost

Motorem pokračujícího růstu v USA se stala úspěšná výsledková sezóna a vlna fúzi a akvizicí

Americké akciové trhy setrvávají v dlouhodobém růstovém trendu a měřeno indexy se pohybují u historických či dlouhodobých maxim. Děje se tak poté, co výsledková sezóna za první čtvrtletí 2007 vyzněla velmi optimisticky a trh zaznamenává rekordní počet fúzi a akvizic. Globální akciové trhy tak zcela vymazaly výraznější březnovou korekci a od začátku roku se těší slušnému zhodnocení.

Vzhledem ke konci výsledkové sezóny se nyní pozornost investorů přesune především k makrodatům, která mohou přiblížit další postup FEDu v dalším nastavení měnové politiky. Jejich poslední vyznění je spíše neutrálního či mírně optimistického charakteru. Posun indexu "staré ekonomiky" na historická maxima však vzhledem k stávajícím podmínkám může předznamenávat prostor pro technickou konsolidaci trhu spojenou s vybíráním zisků. S tím jak začíná vyhasínat příliv příznivých výsledků společností se závěrem výsledkové sezóny může převládnout nejistota z dalšího vývoje a indexy tak projít "ozdravným" poklesem. Nemělo by jednat o změnu v dlouhodobém růstovém trendu, ale spíše jeho zachování v umírněném pásmu. Pro dlouhodobé investory by to měla být příležitost pro dobudování portfolia.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.