Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 1. 2007.

Týden: 8. 1. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 5. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 599,90	1 592,18	1 573	-0,48	1 522 - 1 711	2	4
Dow Jones (USA)	12 398,01	12 371,83	12 345	-0,21	12 190 - 12 600	2	4
NASDAQ (USA)	2 434,25	2 444,10	2 420	0,41	2 375 - 2 620	2	4
FTSE 100 (V. Brit.)	6 220,10	6 247,38	6 173	0,44	6 120 - 6 620	2	4
DAX (Německo)	6 593,09	6 558,27	6 525	-0,53	6 330 - 6 890	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 091,59	17 087,70	16 900	-0,02	16 675 - 18 152	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 5. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 599,90	1 613,57	1 630	0,85	1 425 - 1 790	4	2
Dow Jones (USA)	12 398,01	12 416,45	12 425	0,15	11 000 - 13 500	4	2
NASDAQ (USA)	2 434,25	2 497,95	2 475	2,62	2 225 - 2 890	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 220,10	6 305,97	6 229	1,38	5 790 - 7 122	3	3
DAX (Německo)	6 593,09	6 640,18	6 620	0,71	5 870 - 7 410	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 091,59	17 507,92	17 150	2,44	15 800 - 20 450	3	3

NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

Nový rok prozatím nepřinesl na světové akciové trhy žádné významnější impulsy, které by měly za následek určení jednoznačného trendu pro následující týdny. Každopádně nás bude opět čekat výsledková sezóna, která odpoví investorům na základní dotazy stran síly vyspělých ekonomik a zejména americké výsledky jsou očekávány s velkým napětím.

V uplynulých dnech byl na světových trzích cítit určitý náznak úprku investorů ke kvalitě a výraznější výprodeje tak proběhly zejména na rozvíjejících se trzích a v asijských zemích. Dokonce MSCI Emerging Markets Index vykázal nejdelší poklesovou sérii od propadů v loňském květnu, což je pro technicky orientované analytiky důležitým mezníkem.

Poměrové ukazatele P/E, P/S či P/BV akciových trhů v západní Evropě i v USA se obchodují na svých dlouhodobých průměrech a nejsou tak schopny jednoznačně identifikovat nějakou výraznou disproporci. Pouze akcie v ropném sektoru či společnosti podnikající v oblasti stavebnictví jeví určité známky podhodnocení. Tento stav je však způsoben specifickou situací na ropných trzích a taktéž stále očekávaným ochlazením stavebního sektoru.

Nejistota investorů stran budoucího směřování akciových trhů je nejvýrazněji patrná z indexu volatility (VIX) sledovaného na CBOE. Hodnota tohoto indexu tržní nejistoty se odpoutala od svého dna a nyní již atakuje svá tříměsíční maxima.

Na závěr snad jen několik inspirativních zamyšlení - posledních pět oznámených obchodů v loňském roce od světového guru akciových investic, pana Warrena Buffetta. Přikoupil akcie Nike (NKE), Iron Mountain (IRM) a Lowes Companies (LOW). Naopak snížil své podíly v Ameriprise Financial (AMP) a ve společnosti Anheuser-Busch Companies (BUD).

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.