Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 1. 2007.

Týden: 2. 1. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 29. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 588,90	1 596,20	1 575	0,46	1 540 - 1 711	2	3
Dow Jones (USA)	12 463,15	12 367,00	12 330	-0,77	12 230 - 12 600	1	4
NASDAQ (USA)	2 415,29	2 454,00	2 420	1,60	2 365 - 2 620	3	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 220,80	6 274,00	6 185	0,86	6 145 - 6 620	2	3
DAX (Německo)	6 596,92	6 539,00	6 445	-0,88	6 340 - 6 890	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 225,83	17 105,40	17 000	-0,70	16 500 - 18 152	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 29. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 588,90	1 607,00	1 600	1,14	1 460 - 1 790	3	2
Dow Jones (USA)	12 463,15	12 455,00	12 400	-0,06	11 670 - 13 500	1	4
NASDAQ (USA)	2 415,29	2 510,00	2 450	3,92	2 325 - 2 890	3	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 220,80	6 359,40	6 300	2,23	5 850 - 7 122	3	2
DAX (Německo)	6 596,92	6 651,00	6 560	0,82	6 160 - 7 410	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 225,83	17 480,00	17 000	1,48	16 200 - 20 450	1	4

NÁZOR EXPERTA: Antonín Žmuran, BH Securities

Zahraničním akciovým indexům se v uplynulém roce dařilo, zejména trhům s vyššími riziky v Latinské Americe a Asii, které zaznamenaly největší procentuální nárůsty. Dobrý rok měly i vyspělé západní trhy.

Co se týče výhledu do nového roku, většina analytiků očekává minimálně podobně příznivý vývoj.

Spojené Státy vstupují do třetího roku prezidentského cyklu, historicky velmi příznivého pro akciové trhy. Politici zpravidla mají snahu v předstihu povzbudit ekonomiku tak, aby dosáhla vrcholu v následujícím, volebním roce. Historie též prozrazuje, že výše uvedený fenomén má však větší šanci pro realizaci po korektivním protipohybu 12 -19 procent v předcházejících dvou letech. Současný býčí trend se nyní ocitl v rekordně nejdelším období bez aspoň desetiprocentní korekce.

Kromě úrovně zásadních fundamentálních ukazatelů jako dalšího neklesání úrovně HDP, pokračování pozitivních hospodářských výsledků společností a stabilizaci situace na trhu práce, bude záležet na vývoji amerických úrokových sazeb a dolarového indexu. Na budoucí výnosy bude mít nezanedbatelný vliv i pokračování abnormálně nízké volatility akciových trhů.

Rozkývané indexy by mohly otestovat nové sofistikované podílové a hedge fondy. V posledních letech se totiž počet institucionálních investorů rozrostl do té míry, že jejich počet je nyní větší (přes 8000), než počet akciových titulů na amerických trzích. Riziko spočívá v dlouhodobých statistikách, které hovoří, že 8leté období úspěšně překoná jen 20 procent nových fondů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.