B.I.G. EXPERT: Zahraniční trhy

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 10. 2006.

Týden: 23. 10. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 20. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 516,10	1 512,77	1 513	-0,22	1 480 - 1 550	2	4
Dow Jones (USA)	12 002,37	11 896,82	11 938	-0,88	11 580 - 12 078	2	4
NASDAQ (USA)	2 342,30	2 287,00	2 310	-2,36	2 150 - 2 357	3	3
FTSE 100 (V. Brit.)	6 155,20	6 133,65	6 170	-0,35	6 000 - 6 194	3	3
DAX (Německo)	6 202,82	6 075,32	6 120	-2,06	5 820 - 6 250	2	4
Nikkei 225 (Jap.o)	16 651,63	16 278,75	16 498	-2,24	15 321 - 16 757	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 20. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 516,10	1 538,88	1 557	1,50	1 422 - 1 650	4	2
Dow Jones (USA)	12 002,37	11 983,48	11 993	-0,16	10 850 - 12 803	2	4
NASDAQ (USA)	2 342,30	2 313,70	2 325	-1,22	2 100 - 2 450	3	3
FTSE 100 (V. Brit.)	6 155,20	6 205,07	6 295	0,81	5 720 - 6 400	4	2
DAX (Německo)	6 202,82	6 115,97	6 178	-1,40	5 580 - 6 441	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	16 651,63	16 711,10	16 970	0,36	14 925 - 17 500	3	3

NÁZOR EXPERTA: Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost

Akciové trhy prožívají velmi úspěšné tříměsíční období. Rostoucí trend posouvá index Dow Jones na nová a nová historická maxima a ostatní indexy na několikaletá maxima. Růst akciových titulů je podpořen výbornými hospodářskými výsledky společností, které naznačují, že růst zisků společností zahrnutých v indexu S&P 500 směřuje k úrovni 18 procent namísto předpovídaných 14 procent.

Je patrné, že trh má "značnou sílu" a daří se mu překonávat negativní zprávy a hledat další důvody pro růst. Jak dlouho tato "nirvana" potrvá? Nelze předikovat. Možná nás čeká dalších několik procent růstu a to minimálně do období amerických senátních voleb.

Ta horší zpráva bohužel je, že trh nemovitostí v USA vykazuje známky razantního ochlazení, vládní výdaje jsou mimo kontrolu, zadluženost roste a silné poválečné ročníky začnou brzy odcházet do zaslouženého důchodu. Jak může trh růst ve světle těchto problémů? Částečnou odpovědí může být tempo zvyšování peněžní zásoby. A to je alarmující. V Anglii je tempo růstu M4 na úrovni 14,5 procenta (nejvyšší od roku 1990), v USA nezveřejňovaná M3 překonává 10 procent (nejvíce za posledních téměř 5 let). Výsledkem je, že inflace tu stále je a do budoucna bude nadále velkým problémem.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.