Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 10. 2006.

Týden: 2. 10. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 29. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 447,50	1 470,20	1 456	1,57	1 435 - 1 550	3	2
Dow Jones (USA)	11 679,07	11 625,60	11 600	-0,46	11 435 - 11 803	2	3
NASDAQ (USA)	2 258,43	2 221,20	2 240	-1,65	2 150 - 2 270	1	4
FTSE 100 (V. Brit.)	5 960,80	6 000,60	6 000	0,67	5 850 - 6 189	4	1
DAX (Německo)	6 004,33	5 957,00	6 000	-0,79	5 815 - 6 110	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	16 127,58	16 024,00	16 184	-0,64	15 321 - 16 600	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 29. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 447,50	1 521,40	1 502	5,11	1 425 - 1 650	4	1
Dow Jones (USA)	11 679,07	12 109,00	12 000	3,68	11 665 - 12 803	4	1
NASDAQ (USA)	2 258,43	2 301,00	2 275	1,89	2 250 - 2 400	3	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 960,80	6 197,60	6 154	3,97	6 045 - 6 400	5	0
DAX (Německo)	6 004,33	6 135,40	6 190	2,18	5 920 - 6 300	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	16 127,58	16 814,20	16 700	4,26	16 521 - 17 500	5	0

NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

Americký akciový Dow Jones index atakuje svá historická maxima navzdory stále relativně vysoké ceně ropy a taktéž navzdory rostoucím úrokovým sazbám. Jde o potvrzení silného trendu ekonomické aktivity společností v USA, který by měl zůstat přinejmenším do konce letošního roku stále pozitivní. Hodnotový přístup k akciovým investicím dosáhl rovněž určitého zadostiučinění, neboť index technologických a internetových akcií NASDAQ se stále pohybuje zhruba na polovině svých nejvyšších hodnot dosahovaných naposledy v roce 2000. Tyto údaje mimo jiné opětovně potvrzují existenci tzv. internetové bubliny nastartované ve druhé polovině devadesátých let.

Evropské akciové trhy se taktéž pomalu vracejí do historicky nejvyšších dosažených pater a dalo by se říci, že jejich růst jen lehce zaostává za jejich americkým protějškem. Na vládních úrovních se nyní ve většině evropských zemí rozehrávají tradiční bitvy o podobu státního rozpočtu. Zejména v Polsku a Maďarsku jde nyní o ostře sledované záležitosti. Celkově rostou ve středoevropském regionu politická rizika, se kterými jsme před několika měsíci nijak výrazně nekalkulovali.

Celý říjen budou ostře sledovány postupně zveřejňované hospodářské výsledky většiny kotovaných společností za třetí čtvrtletí letošního roku. Troufám si odhadnout, že konsensus těchto výsledků bude vyznívat pozitivně a bude dalším impulsem pro pokračující růst amerických a většiny evropských akcií.

Bude rovněž zajímavé sledovat dopady čtvrtečního zasedání bankovní rady ve Velké Británii a zejména v Evropské centrální bance. Většina analytiků totiž očekává zvýšení klíčové úrokové sazby v EU na 3,25 procenta ze stávajících tří procent. Jsem zvědav na naplnění těchto očekávání.

Z dalších makroekonomických dat stojí za povšimnutí snad jen páteční data o americké míře nezaměstnanosti, britské údaje z průmyslové produkce a taktéž statistiky ze zemí zapojených v OECD.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.