Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 6. 2006.

Týden: 19. 6. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 6.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 278,30	1 384,17	1 338	8,28	1 300 - 1 650	6	0
Dow Jones (USA)	11 014,55	11 202,17	11 100	1,70	10 990 - 11 803	5	1
NASDAQ (USA)	2 129,95	2 150,83	2 143	0,98	2 120 - 2 200	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 597,40	5 785,67	5 750	3,36	5 620 - 6 189	6	0
DAX (Německo)	5 376,01	5 595,00	5 500	4,07	5 400 - 6 120	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	14 879,34	15 350,17	15 000	3,16	14 630 - 17 321	4	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 6.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 278,30	1 495,83	1 475	17,02	1 350 - 1 750	6	0
Dow Jones (USA)	11 014,55	11 604,67	11 425	5,36	11 200 - 12 803	6	0
NASDAQ (USA)	2 129,95	2 279,17	2 290	7,01	2 150 - 2 350	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	5 597,40	6 018,17	6 050	7,52	5 650 - 6 289	6	0
DAX (Německo)	5 376,01	5 894,17	5 975	9,64	5 450 - 6 120	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	14 879,34	16 450,17	16 975	10,56	15 000 - 17 521	6	0

NÁZOR EXPERTA: Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost

Nervozita na kapitálových trzích nadále pokračuje. Sentiment investorů se výrazně zhoršil, ačkoliv drtivá většina z nich hodnotí současnou situaci jako korekci v růstovém trendu. Příčiny této nejistoty pramení z chybějícího konsenzu ohledně ekonomického růstu, úrokových sazeb a inflace.

Představitelé centrálních bank totiž nadále působí dojmem vytrvalých bojovníků proti inflaci. Kromě rétorických útoků používají velice mocný nástroj, zvyšování základních úrokových sazeb. Z ekonomiky však přicházejí rozporuplná data, která naznačují zpomalování ekonomiky - viz nemovitostní trh v USA. Také dlouhodobá inflační očekávání v USA klesají a stabilizují se na 3 procentech.

Trhy čekají na signál, který by ukončil sérii zvyšování úrokových sazeb. Jakmile ho dostanou, což bude pravděpodobně nejdříve na konci června, mají prostor pro výrazný růst. V opačném případě nás čeká pokračování nejistoty.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.