Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 16. 1. 2006.

Týden: 16. 1. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	1 507,00	1 473,80	1 480	-2,20	1 350 - 1 540	2	4
Dow Jones (USA)	10 959,87	10 879,73	10 875	-0,73	10 730 - 11 045	1	5
NASDAQ (USA)	2 317,04	2 259,52	2 279	-2,48	2 150 - 2 335	1	5
FTSE 100 (V. Brit.)	5 711,00	5 623,27	5 640	-1,54	5 389 - 5 756	2	4
DAX (Německo)	5 483,09	5 350,15	5 398	-2,42	4 920 - 5 530	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	16 454,95	15 362,40	15 600	-6,64	13 121 - 16 583	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	1 507,00	1 489,00	1 485	-1,19	1 400 - 1 579	3	3
Dow Jones (USA)	10 959,87	11 057,23	11 075	0,89	10 510 - 11 550	4	2
NASDAQ (USA)	2 317,04	2 299,45	2 316	-0,76	2 175 - 2 428	3	3
FTSE 100 (V. Brit.)	5 711,00	5 671,97	5 660	-0,68	5 428 - 5 984	3	3
DAX (Německo)	5 483,09	5 476,83	5 555	-0,11	5 186 - 5 745	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	16 454,95	15 917,33	16 155	-3,27	13 253 - 17 500	2	4

NÁZOR EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost

Vstup do nového roku byl více než příznivý, strmý růstový trend však nemůže přetrvat

Se vstupem do nového roku se většina indexů klíčových zahraničních trhů posunula vzhůru a nastavila výrazně růstové tempo. Americké trhy tak zpevnily o úroveň, která se blížila jejich celoročnímu výkonu, přestože nedošlo k zásadní změně fundamentálních podmínek americké ekonomiky. Pouze se zvýraznil fakt, že tempo zvyšování úrokových sazeb v USA bude ustávat a pro tento rok se počítá s jejich růstem zhruba k 5 procentům.

Přesto zůstávají rizika, která budou limitovat růst trhů v letošním roce. Mezi ně patří především prostor pro růst zisků společností (ten je limitovaný, což odrazily například výsledky Intelu, nebo Yahoo tento týden), úroveň růstu americké ekonomiky, případně globální ekonomiky nebo možnost šoků v podobě geopolitických hrozeb (Irán, ptačí chřipka).

Během roku se pak zřejmě vyplatí diverzifikovat jednotlivé investice jak dle regionů, tak dle oborů. Například německé nebo japonské tituly mají stále solidní potenciál k růstu, který může nadále překračovat vývoj v USA. Při vstupu do pozic je pak vhodné časovat dle aktuálního vývoje trhu, případně jeho sezónnosti, v každém případě se vyplatí "jít proti proudu", s poklesem budovat pozice, s růstem realizovat zisky.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.