Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 5. 12. 2005.

Týden: 5. 12. 2005

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZOR EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost

Americké trhy se těší z růstu s blížícím se koncem roku, otázka bude co dál v prvních měsících 2006

Americké trhy a zprostředkovaně také další trhy vyspělých zemí se v závěru roku těší z růstu, který pramení především z prozatím solidní úrovně růstu amerického GDP, příznivého vývoje zisku společností a také absence významných proinflačních tlaků. Klíčové americké indexy tak dosahují na roční i několikaletá maxima, ačkoli v meziročním srovnání se nejedná o nijak zásadní nárůsty (např. S&P 500 v roce 2004 zpevnil přes 9 procent, za letošní rok pak prozatím o 4,5 procent, naproti tomu německý DAX letos zpevnil přes 22 procent).

Z fundamentálního hlediska jsou pak americké tituly ohodnoceny na "fair" úrovni, vzhledem k možným rizikům v dalších obdobích; především se jedná o riziko rostoucí inflace a pokračování zvyšování úrokových sazeb americkým FEDem. Oproti tomu jsou německé tituly mírně podhodnoceny pokud budeme srovnávat pomocí očekávaného P/E (cena/zisk na akcii) i přes letošní významný růst.

Příští rok by pak mohl být svým vývojem podobný tomu letošnímu, ve smyslu mírného růstu. Vzhledem k nízkým sazbám v Evropě však mohou mít tamní tituly lepší růstový potenciál, minimálně do okamžiku, kdy FED nepřikročí k ukončení zvyšování sazeb.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.