Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 12. 2007.

Týden: 10. 12. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	4,03	4,11	4,10	4,07 - 4,16	4	0
PRIBOR 1 rok	4,15	4,23	4,20	4,17 - 4,36	4	0
SD 6,55/11 - výnos	4,22	4,24	4,24	4,21 - 4,28	3	1
Kč/USD	17,662	17,85	17,85	17,68 - 18,00	0	4
Kč/EUR	26,000	26,16	26,18	25,98 - 26,30	1	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	4,03	4,19	4,18	4,10 - 4,30	4	0
PRIBOR 1 rok	4,15	4,29	4,23	4,21 - 4,50	4	0
SD 6,55/11 - výnos	4,22	4,28	4,28	4,20 - 4,35	3	1
Kč/USD	17,662	17,51	17,50	17,50 - 17,52	4	0
Kč/EUR	26,000	26,15	26,10	25,88 - 26,50	1	2

NÁZOR EXPERTA: Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost

Událostí tohoto týdne byly bezpochyby výsledky domácí inflace za listopad 2007, která výrazně překonala očekávání, když zrychlila růst ze 4 na 5 procent meziročně. Je jasné, že ČNB tak bude v reakci na inflaci dále zvyšovat své úroky. Jakkoliv jde inflační překvapení především na účet potravin a korigovaná inflace zůstává nízká, tak z pohledu ČNB jsou jistě nepříjemné následující dvě skutečnosti:

1) celková inflace na úrovni 5 procent meziročně je o 1,1 procentního bodu vyšší, než říjnová kvartální prognóza ČNB,

2) na stávající úrovni 5 procent je celková meziroční inflace nejvyšší za více než 6 let, konkrétně od srpna 2001 (kdy činila 5,5 procenta) - a v dalších měsících bude inflace dále akcelerovat. Počínaje rokem 2008 se bankovní rada nebude scházet k měnově-politickým otázkám každý měsíc, ale jen 8x do roka. První mítink v roce 2008 se tak bude konat až počátkem února. Zvážíme-li čistě tuto kalendářní okolnost, tak se domníváme, že by na prosincové rozhodnutí bankovní rady o úrokových sazbách neměla mít významný vliv a nadále tipujeme, že další zvýšení úroků ze stávajících 3,50 procenta přijde až v prvním čtvrtletí roku 2008, neboť silná koruna povede centrální banku v tomto ohledu k opatrnosti.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

David Hedija - A&CE Global Finance
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Kamil Nekula, Ladislav Vondrák - RSJ Invest

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.