B.I.G. EXPERT: Měny, úrokové míry

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 10. 2007.

Týden: 8. 10. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	3,53	3,55	3,54	3,52 - 3,61	2	1
PRIBOR 1 rok	3,82	3,85	3,85	3,82 - 3,90	2	0
SD 6,55/11 - výnos	3,95	3,99	3,98	3,94 - 4,06	2	1
Kč/USD	19,527	19,47	19,46	19,35 - 19,60	3	1
Kč/EUR	27,515	27,53	27,55	27,42 - 27,60	2	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	3,53	3,72	3,73	3,60 - 3,83	4	0
PRIBOR 1 rok	3,82	3,96	3,95	3,90 - 4,02	4	0
SD 6,55/11 - výnos	3,95	4,08	4,10	4,02 - 4,10	4	0
Kč/USD	19,527	19,27	19,25	19,00 - 19,60	3	1
Kč/EUR	27,515	27,36	27,31	27,10 - 27,70	3	1

NÁZORY EXPERTA: Martin Pátek, eBanka

Česká ekonomika v současné době prochází bouřlivým vývojem. Neustálý příliv zahraničních firem způsobuje nedostatek kvalifikovaných odborníků na českém trhu. To způsobuje tlak na růst mezd a pokles nezaměstnanosti.

Zatímco se - v situaci vyšší míry nezaměstnanosti a nevyužitého pracovního potenciálu - projevoval zejména kurzový vyrovnávací proces, jež se promítl v posílení české měny zhruba o 5 korun za poslední čtyři roky (z 32,50 v roce 2003 na 27,50 v roce 2007), začíná se v současné době čím dál více projevovat mzdový a cenový vyrovnávací proces - růst mezd a s tím související tlak na růst cen.

Nedojde-li tedy ke změně trendu a růst mezd a cen bude pokračovat, lze v následujícím období očekávat růst úrokových sazeb a zpomalení tempa posilování české měny. Tedy obrat v měnové politice České národní banky. Ta se v minulosti již několikrát pokoušela zvedat své klíčové úrokové sazby, avšak kurzový vyrovnávací proces (tlak na posilování české měny) ji přinutil je opět snížit na původní hodnoty.

Dnes je však situace jiná, rychlejší růst cen a růst inflace by se měl začít projevovat ve zpomalení tempa posilování české koruny (možno očekávat i mírné oslabování), což by mělo konečně umožnit České národní bance přitvrdit měnovou politiku a postupně zvyšovat své klíčové úrokové sazby.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
David Hedija - A&CE Global Finance
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pátek - eBanka
Kamil Nekula, Ladislav Vondrák - RSJ Invest

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.