Týden: 16. 10. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZORY EXPERTA: Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost

Navzdory posledním makročíslům v čele se včerejším výsledkem srpnového růstu maloobchodních tržeb, který vyšel nad konsensem trhu (jde přitom o nejsilnější růst od letošního května), a který samozřejmě dokresluje obrázek solidního růstu spotřebních výdajů domácností, považuji za pravděpodobnější, že ČNB přistoupí k očekávanému zvýšení úrokových sazeb v listopadu a ne již v tomto měsíci, jak se spekuluje.

Jako signifikantní vnímám včerejší vyjádření J. Fraita (ČNB) v interview pro Reuters, kdy řekl, že umírněné inflační tlaky v české ekonomice by měly ČNB umožnit zaujmout opatrný postoj ohledně dalšího přitvrzování měnové politiky: předpokládané zpomalení růstu české ekonomiky a pokles cen komodit by měly pomoci zajistit nízkou inflaci, čili ČNB "nemá důvod dupnout na brzdy skrze sérii zvyšování svých úroků".

Jinými slovy, ČNB má nyní čas na to, aby analyzovala dopad dosavadního zvyšování úroků na ekonomiku s tím, že měnové podmínky jsou dle Fraita momentálně víceméně neutrální.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Šiška - eBanka
Pavel Kohout - PPF

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.