Týden: 11. 9. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZORY EXPERTA: Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost

Český devizový i dluhopisový trh je několik posledních dní pod vlivem negativního sentimentu, jehož hlavní příčinou je vývoj veřejných financí. Viceguvernér ČNB L.Niedermayer uvedl, že návrh rozpočtu na rok 2007 je nejhorší a nejnebezpečnější rozpočet za poslední léta a že Česko podle něho prakticky nemůže přijmout euro v roce 2010. Zhoršující se fiskální výhled začíná hráče na devizovém trhu znejišťovat. Kurz koruny tak již prorazil silnou hranici 28,50 CZK/EUR a koruna dále oslabuje.

Zhoršený výhled veřejných financí a slábnoucí koruna tlačí nahoru i české výnosy, a to především na krátkém konci výnosové křivky. Navíc nyní přišel ministr financí Tlustý s nápadem snížit spotřební daň z pohonných hmot, což nezní, vzhledem k tomu, že před dvěma dny oznámil, že v r. 2007 půjde schodek veřejných financí téměř do pekel, příliš logicky. Je v tom vidět populismus a začátek předvolební kampaně ODS, která evidentně sází na předčasné volby.

Pokud v nejbližší době příjemně nepřekvapí česká makročísla, tak bychom měli být připraveni na to, že ČNB zvýší úroky již na svém zářijovém zasedání bankovní rady (27/9), a to navzdory tomu, že ještě před několika málo dny trh očekával, že se tak stane nejdříve v říjnu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Šiška - eBanka
Pavel Kohout - PPF

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.