Týden: 13. 3. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZORY EXPERTA: Pavel Kohout, PPF

Světové trhy dluhopisů zaznamenávají tlak na růst výnosů (tj. pokles cen). Ekonomové a analytici nejsou zajedno v tom, jaký faktor je nejdůležitější. Lze poukázat například na inflaci v USA, která se dotkla hranice 4 procenta - což je hodnota, při které inflace přestává být považována za zanedbatelnou pro větší část veřejnosti. Ekonomové sice tvrdí, že jádrová inflace je významnější, ale málo platné: běžného investora zajímá skutečná inflace, nikoli víceméně teoretická konstrukce, jakou je jádrová inflace.

Dalším faktorem je hospodářský růst Japonska, díky němuž tato významná světová ekonomika může opustit řadu let trvající politiku extrémně nízkých sazeb.

Je tu i faktor mírného hospodářského oživení v Evropě. Ačkoli podle amerických standardů by šlo o stagnaci, ve srovnání s lety 2002-2005 jde přece jen o pozorovatelnou změnu k lepšímu. Přinejmenším psychologicky.

Konečně je tu i názor obchodníků: "Trh už má dost nízkých sazeb a chce jejich růst. Prostě to tak chce, analýzy sem, analýzy tam."

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Pavel Kohout - PPF

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.