Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 22. 2. 2016.
Týden: 22. 2. 2016
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 19. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 871,22 | 931,83 | 932,50 | 6,96 | 880 - 990 | 6 | 0 |
| Dow Jones (US) | 16391,99 | 16652,00 | 16706 | 1,59 | 16100 - 17000 | 5 | 1 |
| NASDAQ (US) | 4504,43 | 4565,67 | 4597 | 1,36 | 4240 - 4800 | 4 | 2 |
| FTSE 100 (VB) | 5950,20 | 6052,67 | 6033 | 1,72 | 5950 - 6200 | 5 | 1 |
| DAX (Něm.) | 9388,05 | 9712,50 | 9688 | 3,46 | 9550 - 9900 | 6 | 0 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 15967,17 | 16997,33 | 17050 | 6,45 | 16400 - 17384 | 6 | 0 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 19. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 871,22 | 997,33 | 970 | 14,48 | 920 - 1200 | 6 | 0 |
| Dow Jones (US) | 16391,99 | 17346,00 | 17225 | 5,82 | 16800 - 18000 | 6 | 0 |
| NASDAQ (US) | 4504,43 | 4921,50 | 4855 | 9,26 | 4380 - 5500 | 5 | 1 |
| FTSE 100 (VB) | 5950,20 | 6345,83 | 6163 | 6,65 | 6000 - 7000 | 6 | 0 |
| DAX (Něm.) | 9388,05 | 10236,67 | 10275 | 9,04 | 9770 - 10600 | 6 | 0 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 15967,17 | 17837,50 | 17900 | 11,71 | 16800 - 18870 | 6 | 0 |
Názory experta:
Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Ropa, Brexit, uprchlická krize a prezidentská kampaň v USA
V minulém týdnu jsme po krátké pozitivní korekci mohli opět sledovat postupný pokles světových akciových indexů. Silná korelace akciových trhů na cenu ropy, kterou jsme mohli pozorovat v přecházejících týdnech, stále trvá a je, zdá se, hlavním indikátorem globálního sentimentu. Obavy z nadcházející vlny migrantů rezonují Evropou a snadné řešení neexistuje. Prezidentská kampaň v USA se také nevyvíjí podle představ politických analytiků a současný stav trhy spíše zneklidňuje. Strašák Brexitu výrazně oslabil anglickou libru a Evropská unie tak čelí další výzvě z vlastních řad. Problémy Číny díky tomu ustoupily částečně do pozadí, nicméně znepokojivý trend enormního růstu spotřebitelských úvěrů upozornil na stejný problém v globálním měřítku. Prostředí dlouhodobě nízkých úrokových sazeb k těmto půjčkám přímo vybízí a atraktivita je pro jejich poskytovatele lákavá, vzhledem k vyšším realizovaným maržím oproti korporátním úvěrům.
Akciové trhy se v takovém prostředí jen stěží mohou nadechnout k celkovému trvalejšímu růstu. Preferované stále zůstávají především dividendové tituly, z amerických jmenujme například klasiku jako je Coca-cola Co. (KO US), McDonalds Corp. (MCD US), Wal-Mart Stores Inc. (WMT US) apod. Těmto titulům se i na současném rozkolísaném trhu daří udržet stabilní cenu, popřípadě mírně rostou. Přesun investorů do „bezpečných“ přístavů je zřetelně vidět na rostoucích cenách zlata.
Nechuť riskovat vede k výprodejům akciových portfolií a přesunu peněz do amerických a německých dluhopisů i za extrémně nízký výnos. Přesto se najdou na trhu segmenty, které již svou nízkou cenou lákají. Ceny akcií producentů a zpracovatelů ropy mohou představovat zajímavou investiční příležitost i pro investory, jako je Warren Buffett, který již od ledna posiluje své pozice v tomto segmentu.
I přes negativní sentiment a častá varování před další, silnější ekonomickou krizí budou globální akciové trhy nabízet zajímavé příležitosti. Zvýšená volatilita bude i nadále nahrávat především krátkodobým hráčům, využívajícím rychlé tržní vlny, před investory hledající solidní fundament za dobrou cenu. Ti budou muset mít i v následujících týdnech a měsících pevné nervy a dostatek hotovosti.
Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.