Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 21. 7. 2014.
Týden: 21. 7. 2014
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 18. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 944,10 | 971,40 | 970 | 2,89 | 957 - 995 | 5 | 0 |
| Dow Jones (US) | 17 100,18 | 17 024,80 | 17 100 | -0,44 | 16 700 - 17 154 | 1 | 4 |
| NASDAQ (US) | 4 432,15 | 4 421,60 | 4 450 | -0,24 | 4 325 - 4 500 | 3 | 2 |
| FTSE 100 (VB) | 6 749,50 | 6 734,60 | 6 738 | -0,22 | 6 650 - 6 800 | 2 | 3 |
| DAX (Něm.) | 9 720,02 | 9 803,20 | 9 801 | 0,86 | 9 675 - 9 900 | 4 | 1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 15 215,71 | 15 169,60 | 15 180 | -0,30 | 14 950 - 15 368 | 2 | 3 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 18. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 944,10 | 983,40 | 990 | 4,16 | 929 - 1 010 | 4 | 1 |
| Dow Jones (US) | 17 100,18 | 16 899,00 | 16 800 | -1,18 | 16 600 - 17 250 | 2 | 3 |
| NASDAQ (US) | 4 432,15 | 4 387,00 | 4 330 | -1,02 | 4 080 - 4 620 | 2 | 3 |
| FTSE 100 (VB) | 6 749,50 | 6 696,00 | 6 675 | -0,79 | 6 430 - 6 940 | 2 | 3 |
| DAX (Něm.) | 9 720,02 | 9 729,80 | 9 650 | 0,10 | 9 390 - 10 100 | 2 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 15 215,71 | 15 049,20 | 14 911 | -1,09 | 14 810 - 15 350 | 2 | 3 |
Názory experta:
Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Sem tam mráček, jinak ale stále jasno
Obchodování minulý týden zpočátku nikterak nevybočovalo z průběhu posledních týdnů a měsíců. Dobré hospodářské výsledky amerických firem za druhé čtvrtletí posunuly široký index S&P 500 opět na dohled 2000 bodů a ani zakolísání některých biotechnologií a sociálních médií v reakci na varování šéfky Fedu Yellenové před přílišným nadceněním akcií z těchto sektorů nemělo dlouhého trvání. Brzké utahování měnové politiky se zatím nezdá být na pořadu dne, protože ne všechna makrodata vyznívají optimisticky a inflace zůstává na nízkých úrovních. Rovněž obavy ohledně portugalského bankovního systému a trochu nepřehledné situace okolo mateřské firmy Banco Espirito Santo ustoupily z centra pozornosti a opustily čelní místa ve sdělovacích prostředcích.
Trhy rozhýbalo až uvalení nových sankcí vůči Rusku ze strany Spojených států. Na seznamu se objevily ruské energetické společnosti Rosneft a Novatek a finanční tituly Gazprombank a Vneshekonombank. Následný čtvrteční výprodej ruských aktiv byl plošný a do jisté míry podobný březnovému vývoji, byť výprodej zdaleka nedosáhl tehdejších panických rozměrů. Zpočátku byly více zasaženy akcie, které se v posledních zestabilizovaly, zatímco korporátní dluhopisy pokračují v poklesu i tento týden. Druhá rána přišla ještě týž den před uzavřením evropských trhů. Sestřelení civilního boeingu 7777 nad východem Ukrajiny jen zesílilo výprodejní tlak a nevydařený den zakončil Izrael, když zahájil pozemní ofenzivu v pásmu Gazy. Akciové trhy po delší době výrazněji propadly. Korekce ale vydržela v případě amerických akcií a rozvíjejících se zemí (měřeno indexem MSCI Emerging Markets) pouze jeden den a o týden později už zmíněné indexy stanovily nová letošní maxima, přestože hovořit o nějakém zásadním posunu situace v Gaze anebo ve vyšetřování okolo pádu letu MH17 je zatím předčasné.
Silné růstové momentum na rozvíjejících se trzích podpořilo také vývoj v regionu střední Evropy, která si v posledních týdnech vede o něco lépe než rozvinuté trhy západní Evropy a daří se jí tak dohánět červnovou podvýkonnost. Geopolitické riziko okolo Ukrajiny a Ruska ale zůstává vysoké a hlavně má potenciál opět kdykoli spustit výprodej aktiv (další sankce má nyní oznámit také Evropa), který se mj. i díky obchodním vazbám přelije především do střední a východní Evropy.
Dan Báča - CYRRUS
Radek Pavlíček - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.