Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 5. 2014.
Odhad experta pro období od 19. 5. do 16. 6. 2014 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 17 | 55,6 | 1 | 2 | 1 | 2 | 0 |
| ČEZ | 17 | 579 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 8 | 613,6 | 1 | 1 | 2 | 2 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | -8 | 10380 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| VIG | -8 | 1033 | 1 | 0 | 3 | 1 | 1 |
| PEGAS NONWOVENS | -8 | 598 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| ORCO | -8 | 17 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| NWR | -17 | 11,75 | 0 | 1 | 2 | 3 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -25 | 302,5 | 0 | 0 | 4 | 1 | 1 |
| KOMERČNÍ BANKA | -33 | 4542 | 0 | 0 | 3 | 2 | 1 |
Odhad experta pro období od 19. 5. do 17. 11. 2014 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 50 | 55,6 | 3 | 1 | 1 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 42 | 613,6 | 3 | 0 | 2 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 42 | 10380 | 2 | 2 | 1 | 1 | 0 |
| VIG | 17 | 1033 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| NWR | 0 | 11,75 | 0 | 2 | 2 | 2 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 0 | 4542 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | -17 | 598 | 0 | 2 | 1 | 2 | 1 |
| ORCO | -17 | 17 | 0 | 0 | 4 | 2 | 0 |
| ČEZ | -42 | 579 | 0 | 0 | 2 | 3 | 1 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -58 | 302,5 | 0 | 0 | 1 | 3 | 2 |
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Dividenda na ČEZU, kolik?
Domácí burzovní parket v posledních dvou měsících osciluje v rozmezí 980 až 1020 bodů měřeno indexem PX. Za tímto pohybem lze spatřovat prakticky posun pouhých čtyř titulů s největší vahou v indexu, tj. ČEZ, Erste Bank, Komerční banka a VIG. Zbylé emise se potýkají s obrovským nezájmem investorů. Ať už je to z důvodu silně negativních zkušeností z minulosti (ORCO, CETV, NWR) nebo z důvodu absence zásadnějších kurzotvorných zpráv (Fortuna, Pegas, Philip Morris). Samostatnou kategorii tvoří tzv. "mrtvé emise" Unipetrolu a Telefoniky.
Domácí investoři si na tento stav zvykli, obchodují na zahraničních trzích a domů se vrací pouze tehdy, pokud se něco děje. Tím "něčím" by mohla být "pidi" dividenda 0,20 euro na akciích Erste Bank. To "velké něco" však přijde 27. června na valné hromadě skupiny ČEZ. Hospodářský výbor poslanecké sněmovny České republiky totiž doporučil společnosti ČEZ neměnit dividendovou politiku. Diskutovaná dividenda 40 Kč na akcii představuje 61 % konsolidovaného zisku po zdanění. ČEZ se tak pohybuje mírně nad svým plánem vyplácet 50 – 60 % zisku na dividendách. Důležitým momentem tak zůstává skutečnost, že ministr financí Andrej Babiš zůstává se svým názorem na výplatu celého zisku skupiny osamocen. Pro řadu investorů, kteří sázeli na výrazně vyšší dividendu může být tento plán nepříjemným zklamáním, které by se mohlo přetavit v tržní pokles akcií ČEZ. Zvláště s ohledem na známé skutečnosti (klesající cena elektřiny, nefunkční trh s emisními povolenkami, redukce či rušení podpory OZE). Po vyplacení dividendy však mohou dlouhodobí investoři opět zvolit strategii systematických dokupů a budovat si pozici pro příští rok.
Dalším zajímavým momentem budou zřejmě až v září dividendy u akcií Pegas Nonwovens. Investorům by měla nadělit dividendový výnos zhruba ve výši 6 %. Společnost navíc oznámila možnou novou emisi akcií z důvodu dalšího rozvoje firmy. Vzhledem k zaměření firmy by možný "ředící pokles" mohl být využit pro posílení pozice.
Pražská burza si tak zvyká na svou novou roli, kterou jsme jí my domácí investoři přisoudili. Není to čistý nezájem, ale pouze nezájem "naoko". Jsem přesvědčen, že pokud by na domácím trhu byla solidní likvidita a rozumné poplatky, investoři by se sem velice rychle vrátili.
Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.