15.12.2018 | Svátek má Radana, Radan


BIG EXPERT: Zahraniční trhy

24.8.2018

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 8. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc a  6 měsíců

UkazatelHodn. 17. 8.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1058,05107010751,161050 - 107851
Dow Jones (US)25669,322530025567-1,4423500 - 2600015
NASDAQ C.(US)7816,3376707845-1,876700 - 795033
FTSE 100 (VB)7558,59764976331,197487 - 780042
DAX (Něm.)12210,5512611126403,2812115 - 1300051
Nikkei 225 (Jap.)22270,382225422110-0,0721800 - 2287524
UkazatelHodn. 17. 8.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1058,05107010831,131000 - 110051
Dow Jones (US)25669,322532225958-1,3522500 - 2621442
NASDAQ C.(US)7816,3376587969-2,036000 - 825042
FTSE 100 (VB)7558,59781276953,367450 - 832051
DAX (Něm.)12210,5512688127163,9112000 - 1320051
Nikkei 225 (Jap.)22270,3822363227180,4220000 - 2399242

 
Názory experta:

Libor Stoklásek, Grant Capital

Trhy ignorují obchodní válku a breakují historická maxima

Už v neděli bylo jasné, že obchodní jednání mezi Spojenými státy a Čínou budou s velkou pravděpodobností dominovat i v průběhu tohoto týdne. Minulý týden trhy potěšila zpráva, že obě země usilovně pracují na plánu ukončení probíhající obchodní války. Obavy z obchodní války drží globální akciové trhy ve střehu a očekávalo se, že jakákoliv možná další eskalace mezi zeměmi by mohla mít výrazný dopad na globální ekonomický růst. Také turbulence v Turecku, kde jsou po většinu seancí tohoto týdne tamní trhy uzavřeny z důvodu svátku Eid al-Adhu, by mohly být i nadále středem pozornosti obchodníků. Nervozita nad měnovou krizí kvůli probíhajícímu diplomatickému rozporu mezi Washingtonem a Ankarou by mohla přinést další zvýšenou volatilitu na světové akciové trhy. Tento týden příliš makrodat nepřinesl, proto se podívejme na geopolitické dění, které nadále diktuje směr obchodování a výši volatility na trzích v Evropě, USA a Asii.

Zámořské akciové trhy zakončily první obchodní den nového týdne v zeleném, přičemž akcie posilovaly zejména díky optimismu ohledně nadcházející obchodní schůzky mezi zástupci USA a Číny ve Washingtonu D.C. Závěrem však trhy část svých zisků odevzdaly poté, co prezident Donald Trump zkritizoval FED za zvyšování úrokových sazeb. Americký Fed ve středu naznačil, že by v září mohl přistoupit k dalšímu zvýšení úrokové sazby, pokud se ekonomika USA bude vyvíjet podle očekávání Měnového výboru. Zápis z posledního zasedání FOMC však zmiňuje riziko pro hospodářský růst. Problém spatřují všichni členové výboru hlavně v obchodní politice. Trvající silný hospodářský růst a míra inflace nahrávají dalšímu postupnému zvyšování základní úrokové sazby FFR. Rozsáhlý a nekončící konflikt by se mohl negativně odrazit na hospodářství USA (hlavně na investicích a zaměstnanosti). Rozšíření výběru cel by pak mohlo snížit kupní sílu amerických domácností. Zápis výslovně zmiňuje zostření obchodních sporů s Čínou, podotýká ale, že existují i další nebezpečí. Analytici očekávají, že k dalšímu zvýšení centrální banka přikročí na příštím zasedání 26. září. Na posledním zasedání ponechal Fed úrokové sazby FED beze změny v pásmu 1,75 - 2,00 %

Včerejší jednání mezi představiteli obchodních politik přineslo další nečekanou eskalaci. Devítičlenná organizace zástupců obchodní politiky z Pekingu, v čele s ministrem obchodu Wangem Shouwenem, dorazila do Washingtonu během středy. Jednání ohledně obchodní války mezi USA a Čínou se má konat do čtvrtku na půdě USA v čele s americkým náměstkem ministra financí Davidem Malpassem, který má na starosti mezinárodní záležitosti. Čína však připravuje u Světové obchodní organizace (WTO) novou stížnost na USA kvůli americkým dovozním clům uvalených na čínské zboží. V noci to oznámilo čínské ministerstvo obchodu. Od dnešního dne USA uplatňují nová 25% cla na dovoz z Číny v hodnotě 16 mld. USD ročně. Peking v odvetě zavedl cla ve srovnatelném rozsahu na americké zboží. V současné době obě země zatěžují cly zboží v hodnotě 50 mld. USD. Washington začal už 6. července uplatňovat 25 % cla na dovoz čínského zboží v hodnotě 34 mld. USD ročně. Peking ve stejný den aktivoval protiopatření ve stejném rozsahu. Ode dneška pak v obou zemích platí nová cla na zboží v hodnotě 16 miliard dolarů. Americká vláda navíc oznámila, že připravuje zavedení cel ve výši 25 % na čínské zboží, jehož dovoz do USA dosahuje 200 mld. USD ročně. Trump, který Peking obviňuje z měnové manipulace, dokonce pohrozil cly na téměř veškerý dovoz z Číny.

Závěrem týdne bude trhy hýbat také výroční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole v americkém Wyomingu. Schůzka se uskuteční od čtvrtka do soboty a hlavní projev, který bude v centru pozornosti obchodníků, přednese v pátek v 16 hod. našeho času předseda FEDu Jerome Powell. Hlava americké centrální banky bude přednášet na téma „Měnová politika v měnící se ekonomice“.

Americké trhy během úterní obchodní seance naplnily očekávání obchodníků, když intradenním průrazem nejširší americký index S&P 500 prolomil historická maxima ze začátku letošního roku. Zámořské trhy tak nadále drží růstový trend, který se stává nejdelším býčím trendem v historii akciového trhu. Obchodní války Donalda Trumpa se na bilanci USA projeví s určitou setrvačností, a proto není další růst trhů vyloučen. Americká centrální banka plánuje do konce roku ještě dvojí zvýšení úrokových sazeb a investoři by si měli během pátečního odpoledne najít chvilku a ostražitě sledovat projev předsedy FEDu Jerome Powella.

trump-powell

Jerome Powell a Donald Trump

Michal Blažek - BH Securities
Jakub Švábenský, Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Libor Stoklásek


Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.