Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 12. 1. 2015.

Týden: 12. 1. 2015

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:

Jiří Šimara, CYRRUS
Centrální banky nadále hlavním hybatelem kapitálových trhů

Obchodování v letošním roce se vyznačuje o poznání vyšší volatilitou, než jaká byla patrná v roce 2014. Průměrný denní výkyv akciového indexu S&P 500 je prozatím přes 0,9 %, přičemž v roce loňském to bylo pouze 0,5 %. Po letargickém období jsme pravděpodobně znovu vstoupili do fáze rostoucí volatility.

Příčinou této změny je podle mého názoru blížící se termín zvýšení úrokových sazeb v USA. Letos by měl Fed poprvé od roku 2006 přikročit k tomuto restriktivnímu opatření. Obavy kapitálových trhů jsou z historického pohledu poměrně na místě vzhledem k tomu, že v drtivé většině případů bylo zvyšování úrokových sazeb Fedem předzvěstí brzké recese.

O tom, jestli se bude historie opakovat, rozhodne samozřejmě až budoucí vývoj. Prozatím je nadále platný výhled, v rámci něhož ekonomika v USA posílí o 3 % v letošním roce a další 2,9% růst by si měla připsat v roce 2016. Tak silný růst by měl dále podpořit pracovní i nemovitostní trh, což v konečném důsledku bude znamenat i vzpruhu pro nejen tamní akciové indexy.

Zvýšená volatilita se neprojevuje jen na zámořských trzích, ale také na burzách v Evropě. Zde jsou ovšem hlavním tématem spekulace ohledně další intervence Evropské centrální banky. Již v příštím týdnu by měl Mario Draghi představit nový program monetárních stimulů, v rámci nichž by měla centrální banka začít s odkupem vládních dluhopisů. Další zdržení v oznámení tohoto měnověexpanzivního nástroje by bylo pro akciové trhy jednoznačným zklamáním, stejně tak i nepřesvědčivý objem tohoto nového programu.

Jiří Šimara - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.