27.9.2016 | Svátek má Jonáš






BIG EXPERT: Zahraniční trhy

6.12.2013

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 12. 2013.

Týden: 2. 12. 2013

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 29. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1032,261009,401010-2,21990 - 103614
Dow Jones (US)16086,4115956,8016050-0,8115450 - 1625723
NASDAQ (US)4059,894027,804000-0,793960 - 409523
FTSE 100 (VB)6659,606577,406584-1,236380 - 674323
DAX (Něm.)9405,309273,009250-1,419050 - 948014
Nikkei 225 (Jap.)15661,8715540,4015538-0,7815030 - 1588423

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 29. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1032,261035,2010500,29975 - 107532
Dow Jones (US)16086,4115972,4016100-0,7115140 - 1657932
NASDAQ (US)4059,894033,004100-0,663840 - 416532
FTSE 100 (VB)6659,606652,206825-0,116250 - 687732
DAX (Něm.)9405,309348,209350-0,618940 - 966823
Nikkei 225 (Jap.)15661,8715698,60159800,2414590 - 1619841

Názory experta:

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

Na trhu není nic k mání, co třeba biofarmacie?

Vývoj na zahraničních trzích lze charakterizovat jednoduše. Býci na hlavu poráží medvědy. Aktuální stav dokresluje výrok pana Nielsena z Unicredit podle agentury Bloomberg: "Jsem super bullish" na celosvětové akcie a doporučuji zbavit se všeho, co dříve platilo za bezpečná aktiva. Musím přiznat, že když jsem poprvé uslyšel tento výrok, napadlo mě jediné. Všechno prodat a držet se zpátky. Akcie se pohybují na svých ať už lokálních nebo historických maximech. I pouhé srovnání valuace P/E na index S&P 500 na úrovni 16 zvedá varovný prst.

Blíží se konec roku a nekončící debata v US kongresu o výši dluhového stropu a možného uzavření vládních úřadů (shutdown) začne být znovu aktuální. Jako klíčová byla označena data 14. ledna 2014 (shutdown) a 7. února 2014 náraz do dluhového stropu. Na trzích koluje absolutní přesvědčení, že k této situaci nemůže dojít, neboť je to zkrátka "nemyslitelné". Z některých prohlášení republikánů z hnutí "Tea party" však zaznívá jasné odhodlání nedovolit Obamovi další zadlužování za žádnou cenu. Dokonce i za cenu nejvyšší, tedy náraz na dluhového stropu a možné snížení ratingu. Já osobně považuji tuto hrozbu za stále "živou" a situaci bych nepodceňoval.

Z hlediska technické analýzy jsme se dostali do extrémně překoupených hodnot. Německý index DAX zakotvil nad hranicí 9440 bodů, ze které začíná korigovat až na aktuálních 9120 bodů. I domácí index PX poklesl pod psychologickou hranici 1000 bodů a další vývoj zůstává zahalen spíše pláštíkem mlhy.

US indexy se vyvíjí v podobném duchu. Od devátého října se jedná o první výraznější pokles, který můžeme v posledních třech dnech na amerických indexech vidět. Od inkriminovaného data v průměru vycházelo 5 růstových obchodních dní na jeden poklesový. Připomenu, že index Dow-jones se na začátku letošního roku pohyboval na úrovni 12 880 bodů, aktuálně se pohybuje na 15 900 bodů, přičemž maxima vytvořil na úrovni 16 175 bodů. Technologický Nasdaq pokořil metu 4000 bodů s maximem na úrovni 4069 bodů. Začátek letošního roku se však obchodoval na 2950 bodech. Nejedná se snad o alarmující stav? Jsem přesvědčen že ano, neboť se jedná o téměř "bublinoidní" hodnoty z roku 2000. Společně s dalším ukazatelem - insider prodeje - se jedná o, dle mého názoru, další medvědí signál, stejně jako poměr put/call opcí.

Sečteno a podtrženo. Nakupovat nyní považuji za absolutní hazard. Pokud investoři chtějí mermomocí vstoupit do trhu, nabízí se spousta atraktivnějších příležitostí, které nemusí podléhat tržním emocím. Jedním z takových sektorů jsou farmacie a biofarmacie. Tituly jako Enteromedics, Achillion Pharmaceuticals či Orexigen Therapeutics a Vivus nabízí mnohem zajímavější potenciál než zavedené firmy v indexech. Pokud bych uvažoval o nákupu, soustředil bych svou pozornost do tohoto sektoru.

Lukáš Kubelka - CYRRUS

Radek Pavlíček - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Karel Kabelka


Deník pracující matky
Deník pracující matky

Jaké to je, když jde žena do práce a otec zůstává doma.

Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.