28.5.2016 | Svátek má Vilém






BIG EXPERT: Zahraniční trhy

6.8.2010

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 8. 2010.

Týden: 2. 8. 2010

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
30. 7.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 174,60
1 174,83
1 173
0,02
1 105 - 1 250
3
3
Dow Jones (USA)
10 465,94
10 478,67
10 400
0,12
10 200 - 11 000
2
4
NASDAQ (USA)
2 254,70
2 266,83
2 236
0,54
2 200 - 2 450
3
3
FTSE 100 (V.Brit.)
5 258,00
5 305,33
5 250
0,90
5 175 - 5 650
3
3
DAX (Německo)
6 147,97
6 188,83
6 155
0,67
6 050 - 6 450
3
3
Nikkei 225 (Jap.)
9 537,30
9 454,33
9 433
-0,87
9 260 - 9 700
2
4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
30. 7.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 174,60
1 174,50
1 199
-0,01
1 000 - 1 300
3
3
Dow Jones (USA)
10 465,94
10 308,33
10 205
-1,51
9 100 - 11 700
2
4
NASDAQ (USA)
2 254,70
2 199,33
2 146
-2,46
1 900 - 2 550
2
4
FTSE 100 (V.Brit.)
5 258,00
5 217,50
5 060
-0,77
4 850 - 5 950
2
4
DAX (Německo)
6 147,97
6 148,17
6 012
0,00
5 790 - 6 850
2
4
Nikkei 225 (Jap.)
9 537,30
9 341,50
9 025
-2,05
8 500 - 10 800
2
4

NÁZOR EXPERTA: Christian Blaabjerg, Chief strategist, Saxo Bank

Americká výsledková sezóna je nyní prakticky u konce a dopadla v souladu s očekáváními. V současné době již byly zveřejněny hospodářské výsledky více než 300 firem a u tří ze čtyř přitom výsledky pozitivně překvapily. V průměru výsledky předčily očekávání o 10,29 %, takže výsledná zveřejněná čísla mají vliv, jaký by také mít měla: vnesla do akciových trhů momentum. Očekáváme, že u evropských akciových trhů, které zahájily svoji výsledkovou sezónu v tomto týdnu, bude vývoj podobný.

Jsou tu ale také varovné signály, které by u investorů měly vést ke zvýšeným obavám. Akciový trh během posledních 10 měsíců revidoval výsledky směrem nahoru - to znamená, že průměrný účastník trhu očekával, že výsledky porostou. Jak ale víme, růst hospodářských výsledků může vycházet ze dvou zdrojů: 1) z vyšších tržeb a/nebo 2) lepší ziskové marže. Pokud se budeme snažit odhadnout budoucí nárůst tržeb, tak jak jej implikuje trh, zjistíme, že trh předpokládá, že v následujících čtvrtletích můžeme u tržeb očekávat spíše pokles. Ziskové marže jsou nyní v rámci cyklu hospodářských výsledků nad svým dlouhodobým průměrem a jen obtížně by se nám obhajovalo tvrzení, že ještě existuje výrazný potenciál pro jejich další zvyšování.

Z výše zmíněného by tedy logicky mělo vyplývat, že bychom do budoucna měli očekávat slabší výsledky, což by mělo akciové trhy táhnout dolů - pokud ne nutně v krátkodobém výhledu, tak přinejmenším se vstupem do výsledkové sezóny za 3. čtvrtletí. A taková je přesně naše předpověď.


Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ondřej Moravanský - CYRRUS
  • Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
  • Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
  • Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
  • Roman Skalický - LUTHERUS
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Christian Blaabjerg


Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.