3.12.2016 | Svátek má Svatoslav






BIG EXPERT: Akcie

22.8.2014

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 8. 2014.

Odhad experta pro období od 18. 8. do 15. 9. 2014 (holding period = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS4263313200
FORTUNA2512603300
PHILIP MORRIS ČR251038512210
CETV1752,503210
ERSTE GROUP BANK053310320
VIG-8102001320
ČEZ-25612,901221
O2 C.R.-2529801221
KOMERČNÍ BANKA-33492501131
NWR-333,600321

Odhad experta pro období od 18. 8. 2014 do 16. 2. 2015 (holding period = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
CETV5052,523010
FORTUNA4212605100
PHILIP MORRIS ČR331038513110
ERSTE GROUP BANK2553313020
VIG17102011310
PEGAS NONWOVENS063303111
ČEZ0612,901410
KOMERČNÍ BANKA0492502220
NWR-253,601221
O2 C.R.-5029800141

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

A vítězem se stává… KOMERČNÍ BANKA

V průběhu posledních pěti let se typický český investor (rozumějme obchodující v Praze) dočkal několika poměrně zásadních zklamání. Nejprve finanční trhy takříkajíc „zacvičily“ s akcionáři developerské společnosti Orco, jehož smutnou agónii zřejmě uvidíme v následujících týdnech. Podobný marasmus zažívají v současnosti akcionáři uhelné společnosti NWR. Po fantastickém vstupu na pražskou burzu přišel pád, který nyní vrcholí s cenou na úrovni 3,60 Kč. Ze svých maxim tak titul ztratil 98,6 %. Podmínky v evropském těžařském sektoru navíc nedávají příliš mnoho optimismu, že by se situace dramaticky zlepšila – alespoň ne v dohledné době.

Třetí do party, mediální společnosti CETV, unikla stejnému osudu Orca a NWR jen díky „záchranným křídlům“ společnosti Time Warner. Díky několika dodatečným emisí akcií, navyšování kapitálu a privátním finančním půjčkám společnosti přežila „klinickou smrt“. Cesta k vytváření hodnoty pro akcionáře však bude ještě dlouhá.

Plynule se tak dostáváme k další kategorii titulů, jejichž investoři nezažili tak drtivý dopad, ale jejich vývoj důvod k optimismu rozhodně nedává. První z nich – Unipetrol, se stal „obětí“ investiční skupiny J&T, která v podstatě skoupila většinu free floatu a akcie se v důsledku toho dva roky neodpoutaly od 170 Kč. V posledním roce přišel scénář známý – pokles o téměř 25 % a usazení se pod 130 Kč. Fundament, zejména v oblasti rafinerií nabízí scénář ne nepodobný NWR. Nesmím opomenout na podle mého názoru „hotovou věc“ a to stažení akcií společnosti Telefonica O2 z pražské burzy. Ze svých maxim ztratila také více než 50 %. Bohužel musím do této skupiny zařadit i kdysi hvězdu pražského burzovního parketu – ČEZ. Akcie ze svých maxim ztrácejí aktuálně 56 %, když se v průběhu letošního roku pohybovaly i o 68 % pod svými historickými maximy. Zde platí totéž co pro ostatní – fundamentální problémy související s kolapsem cen emisních povolenek, boom obnovitelných zdrojů energie, absence jednotné evropské energetické politiky a neúspěch akviziční činnosti na Balkáně. Příliš spokojeni nemohou být ani akcionáři Erste Bank. Maďarská vláda a složitá finanční situace v Rumunsku odvály zisk a slušnou dividendu jako pouštní vítr a mnoho akcionářů, kteří již vyhlíželi metu 1000 Kč, byli nuceni slézt z hrušky dolů. I akcie Erste Bank ze svých maxim ztrácí aktuálně téměř 70 %.

Mezi tituly, které na pražské burze přinášejí svým majitelům uspokojení, peníze a klid patří Pegas Nonwovens, Philip Morris, Fortuna, ale hlavně Komerční banka. Králem, resp. královnou tuzemské burzy je jednoznačně právě tento bankovní titul. Svá historická maxima pod 4900 Kč opustila v roce 2007, aby se po sedmi letech znovu na tyto úrovně vrátila. Minima na úrovni 1600 Kč dala příležitost koupit doslova „zlatou slepici“, která svá vajíčka snáší v podobě dividendy v průměru na úrovni 5 % ročně. Nákupní apetit neutuchá ani nyní, těsně pod magickou hranicí 5000 Kč a zdá se, že nebude trvat dlouho a akcie tuto metu zřejmě otestují. Kdybych tak měl před šesti lety více odvahy…

Michal Chrvala

Jiří Zendulka - BH Securities

Radek Pavlíček - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.

Karel Kabelka


Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.